野村:美、日、臺股 強者恆強

野村投信2024年第2季投資建議 圖/經濟日報提供

无敌双宝

2024年第1季全球主要股市多呈上漲格局,債市則因美國通膨降溫不如市場預期,走勢略顯震盪。

野村投信表示,全球經濟成長動能穩健,加上AI成長前景看好,包括美、日、臺等股市迭創新高,後續將維持強者恆強態勢;債市方面,仍需觀察通膨數據走向,但企業債與新興債殖利率均在相對高檔,未來美國降息還有資本利得空間,適合持續佈局。

野村投信投資長俞鼎基(Guy Uding)表示,美國經濟表現穩健,軟着陸的機率很高,加上AI需求強勁趨勢,企業獲利成長預估有持續上修機會,即使目前價值面稍微偏高,且短線可能因指數在高檔而較爲震盪,但投資前景仍持續看好。

同樣受惠AI題材而表現出色的股市,還包括指數持續創新高的日本與臺灣,日本的企業調升薪資,經濟由通縮恢復至通膨,加上近年來東京證交所積極改革,日本企業開始重視股東權益,結構性轉變吸引外資自去年以來加碼買進,後市持續看好。

新興市場則是相對減碼,但持續看好新興亞股中的臺股、印度及韓國股市。

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野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,目前可從兩點來分析債券的投資價值,首先是違約率,由於經濟維持穩健成長步調,預估今年債券的違約率將保持在相對低檔,其次觀察價格面,目前絕大多數債券的價格仍在偏低的水準,具有良好的投資價值。

整體而言看多非投資等級債,美國非投資等級債目前價格處於合理水準,歐洲與亞洲非投資等級債成長潛力更佳;至於投資等級債,則是中性偏多,特別看好美國投資級公司債、全球金融債以及新興美元主權債。

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野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,美國經濟進入極佳的正向循環,與過去相較,美國企業明顯開始增加資本支出,有望促進經濟成長,而企業增加僱員亦能提升美國民衆收入,進而帶動消費成長。

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目前股市正進入牛市的第二階段,除了伴隨着評價面的提升,經濟與企業獲利的持續轉佳也將同樣反應在股價。

黄道极日

在市場無明顯負面因素下,建議投資人秉持乘浪而行、持續參與股市成長機會,看好市場以美國、日本與臺股爲主,歐洲與中國經濟結構較低迷,但有技術性反彈機會。

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